股市开始轮转和扩大升势

经济活动比预期理想、人工智能发展蓬勃,加上企业盈利可观,美国超大盘股上半年表现大幅领先美国其他市场。展望未来,我们认为升势可望扩大,不会呈线性发展,而是应该会分为多个阶段上升。公布7月消费物价指数后,美联储于9月降息的机会增加,因而出现股市轮换的早期迹象,而市场近期对芯片板块限制的忧虑,也进一步支持这个走势,为表现落后的领域和类别(小盘股、欧洲和日本)创造机会。盈利走势和以下主题现在成为关键

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Vincent Mortier

Vincent Mortier

集团首席投资总监

美联储支撑资产价格的行动和盈利改善支持升势扩大,可能使以往被忽视的领域重拾升势。

Vincent Mortier, 集团首席投资总监

继续承险,但妥善分散投资

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继续承险,但妥善分散投资

劳工市场重新调整和消费转趋疲弱,反映美国经济活动偏软,与此同时,美国财政赤字更受市场关注。在欧洲,预计经济增长今年可以回升至潜在水平,但可能出现一些脆弱性。在这种复杂环境下,我们略为看好风险资产,但投资者应该分散风险。

美联储更有信心放宽政策

美国经济减慢和物价压力下降均反映美联储将会改变立场。同样,欧洲通胀回落,但核心和服务通胀等组成部分仍然高企。因此,尽管各国央行似乎正准备降低政策利率,通胀或经济稳定性的任何波动也可能促使央行保持耐性。

美联储更有信心放宽政策

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盈利抗跌力是轮换配置持续的关键

a woman looking at the stock exchange market

盈利抗跌力是轮换配置持续的关键

股市主要受到降息预期、政局和经济动力推动。由于通胀缓和、近期经济数据好坏参半和劳工市场疲弱,预计美联储将会降息,支持了我们关于经济减速的观点。尽管如此,在受到降息预期带动和“坏消息对市场有利”的论调下,美国大盘股依然表现强劲。

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